Alves Kablo A.Ş.’nin 30.09.2025 tarihli ara dönem finansal tabloları üzerinden yapılan değerlendirme, şirketin stok yapısı ve emtia fiyatlarındaki hareketlerin bilançoya olası yansımalarına dikkat çekiyor.
İncelemede, şirketin 30.09.2025 tarihli nakit akış tablosunda işletme sermayesi tarafında özellikle stoklar kaleminde belirgin bir nakit çıkışı olduğu görülüyor. Bu durum, söz konusu dönemde stokların artırıldığını ve bu artışın faaliyetlerden yaratılan nakit üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğunu gösteriyor.
Stokların detay kırılımı incelendiğinde, toplam stokların büyük bölümünün “İlk Madde ve Malzeme” kaleminde yoğunlaştığı, “Diğer stoklar” kaleminin ise toplam içindeki payının oldukça düşük kaldığı ifade ediliyor. Bu yapı, stokların ağırlıklı olarak emtia ve hammadde niteliğinde, dolayısıyla fiyat hareketlerine duyarlı bir karakter taşıdığına işaret ediyor.
Bu çerçevede, 30.09.2025 tarihinden bugüne iki temel değişken üzerinden bir analiz yapıldığı belirtiliyor: LME bakır fiyatlarındaki değişim ve USD/TL kurundaki hareket. Güncel fiyatlar esas alınarak, şirketin 30.09.2025 itibarıyla sahip olduğu stok büyüklüğü üzerinden teorik bir değerleme etkisi hesaplanıyor.
Çalışmanın sonucuna göre, döviz kuru tarafındaki artışın sınırlı kalmasına karşın, LME bakır fiyatlarındaki güçlü yükseliş nedeniyle, stok miktarının aynı seviyede korunması durumunda, stokların bugünkü fiyatlarla yeniden değerlenmesinin yaklaşık 550 milyon TL düzeyinde bir fark yaratabilecek büyüklüğe işaret ettiği ifade ediliyor.
Değerlendirmede son olarak, emtia fiyatlarının yükseldiği dönemlerde stok taşıma kapasitesine sahip şirketlerin bilançolarında potansiyel bir avantaj oluşabileceği, yapılan çalışmanın da bu potansiyel etkinin büyüklüğünü görünür kılmayı amaçlayan analitik bir okuma olduğu ifade ediliyor.
Yasal Uyarı:
Bu haberde yer alan bilgi, değerlendirme ve yorumlar; kamuya açıklanmış finansal tablolar üzerinden yapılan analitik bir okuma niteliğinde olup, herhangi bir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan ifadeler; alım-satım tavsiyesi, getiri vaadi ya da yönlendirme amacı taşımamaktadır. Yatırım kararları, kişilerin kendi risk ve getiri tercihleri doğrultusunda, yetkili kuruluşlardan alınacak profesyonel danışmanlık hizmetleri çerçevesinde verilmelidir.
Kaynak: Doğan SİPAHİ
