23 Ocak 2025 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından halka arzına onay verilen Enda Enerji Holding A.Ş. (ENDAE) hakkında, yatırımcıların katılım endeksine uygunluk ve İslami kurallara uygunluk (caizlik) konusundaki soruları gündeme geldi. İşte detaylar:
Katılım Endeksine Uygunluk
Enda Enerji Holding’in katılım endeksine uygun olup olmadığı, katılım finans ilkeleri çerçevesinde şu kriterlere göre değerlendirilir:
- Faaliyet Alanları:
- Katılım endeksine dahil olmak için şirketin temel faaliyetlerinin İslam hukukuna uygun olması gerekir.
- Enda Enerji’nin faaliyet alanı enerji üretimi ve ticareti olduğundan, faaliyetin içeriği ve enerji üretim yöntemleri dikkate alınmalıdır.
- Eğer şirket faaliyetlerinde faizli işlemler, haram kabul edilen faaliyetler veya ürünler varsa, uygunluk sağlanamaz.
- Finansal Oranlar:
- Katılım endeksi için finansal uygunluk şu oranlarla belirlenir:
- Faizli borçlanma/Toplam varlıklar ≤ %30
- Faizden elde edilen gelir/Toplam gelir ≤ %5
- Şüpheli alacaklar ve tahvil yatırımları gibi unsurlar sınırlı olmalıdır.
- Katılım endeksi için finansal uygunluk şu oranlarla belirlenir:
- İzahname ve Katılım Finans İlkeleri Bilgi Formu:
- Şirketin halka arz için yayınlayacağı izahname ve katılım finans ilkeleri bilgi formu, endekse uygunluk konusunda net bir bilgi sunacaktır.
Halka Arz Caiz Mi?
Bir şirketin halka arzının İslam’a uygun (caiz) olup olmadığını belirlemek için şunlar dikkate alınır:
- Şirketin Faaliyetleri:
- Enda Enerji’nin enerji üretimi gibi bir alanda faaliyet göstermesi, genel olarak caiz kabul edilebilir. Ancak faaliyetin içeriği (örneğin, fosil yakıt mı yoksa yenilenebilir enerji mi?) ve bu süreçte kullanılan finansman yöntemleri incelenmelidir.
- Şirketin Finansman Yapısı:
- Eğer şirketin faaliyetleri faizli işlemler veya haram kabul edilen unsurlar içeriyorsa, hisse senedine yatırım yapmak caiz olmayabilir.
- Gelir Kaynakları:
- Şirketin faizli gelirlerden elde ettiği kazanç oranı %5’in altında olmalıdır.
Sonuç
- Katılım Endeksine Uygunluk: Enda Enerji Holding’in uygunluk durumu, SPK tarafından yayınlanacak onaylı izahname ve katılım finans ilkeleri bilgi formuna göre netleşecektir.
- Caizlik (Helal Olup Olmama): İslami kurallara uygunluk için şirketin faaliyet alanları, gelir kaynakları ve finansman yapısı detaylı şekilde incelenmelidir.
Yatırım kararı vermeden önce izahnameyi ve katılım finans uzmanlarının görüşlerini incelemeniz önerilir.
